Precisamos conversar abertamente sobre o que está acontecendo agora e, principalmente, sobre o que nos espera logo ali na frente. Quando paramos para analisar o mercado, não podemos apenas olhar para o que reluz hoje; precisamos enxergar o horizonte. E o que vemos nesse horizonte? A perspectiva real é que o governo vai gastar muito dinheiro este ano. Esse movimento de gastos elevados não é inofensivo e, mais cedo ou mais tarde, o impacto virá em forma de ajuste. O caminho natural para conter essa pressão é o aumento da taxa Selic.

Para você, que é pequeno ou médio empresário, entender essa dinâmica é uma questão de sobrevivência. Imagine que a demanda do seu negócio cresça de repente 20% ou 30%. Você não consegue atender esse aumento da noite para o dia. Existe todo um processo de fazer pedidos, preparar espaço para armazenamento e, o mais crítico, realizar o cálculo financeiro. Na maioria das vezes, o crescimento exige que você financie o seu cliente. Quanto mais você vende, maior precisa ser a sua capacidade de financiamento. É por isso que muitos gestores experientes afirmam que crescer rápido demais, sem o suporte necessário, pode levar uma empresa à falência.

Agora, tente expandir esse raciocínio para um setor inteiro da economia. Quando as grandes empresas começam a ver a demanda disparar e se preparam para abastecer o mercado, todo o ecossistema se mobiliza. O investimento para surfar essa onda repercute em todos os níveis. As pessoas vendem mais, o otimismo cresce, mas aqui reside o grande problema do Brasil: se esse crescimento não for sustentável, o custo lá na frente será amargo. Quando a estrutura é forçada e o cenário muda, o esforço para absorver a queda acaba consumindo todo o lucro que foi obtido durante o período de vacas gordas.

É justamente nesse ponto que precisamos ligar o sinal de alerta. Atualmente, vemos o Ibovespa batendo recordes e as pessoas investindo com entusiasmo, mas a probabilidade de enfrentarmos uma recessão no futuro é real. O ciclo é previsível: a taxa Selic sobe, a atividade esfria. Por isso, meu movimento é pensado estritamente no longo prazo. Eu olho para o futuro para decidir onde colocar o meu capital hoje. No meu entendimento, ativos como o dólar e o Bitcoin estão baratos diante do que está por vir.

Quero deixar claro que isso não é uma recomendação de investimento, mas sim o compartilhamento da minha estratégia pessoal. Eu também invisto no Brasil, pois acredito e moro aqui, mas esses ativos nacionais representam uma parcela menor do meu patrimônio líquido. A ideia é criar uma diversificação.

Nos Estados Unidos, quando o crescimento é contínuo, o investidor geralmente não precisa se preocupar com uma regressão brusca que apague os ganhos. O crescimento se transforma em lucro consolidado. No Brasil, infelizmente, o cenário é de altos e baixos constantes. Você investe e cresce, mas logo vem a recessão e você é obrigado a recuar. O grande drama é que esse recuo custa caro. Os custos trabalhistas são elevadíssimos, o aluguel é pesado e os impostos não dão trégua.

Pense na jornada de uma empresa que cresce tanto que precisa sair do modelo de Simples Nacional para o Lucro Real. A carga de trabalho e a complexidade tributária aumentam de forma gigantesca. Se o mercado trava logo após essa transição, a receita para de valer a pena e o empresário fica sufocado por uma estrutura que se tornou grande demais para um mercado que esfriou.

Portanto, o convite que faço é para a reflexão e para a ação estratégica. Não se deixe levar apenas pelo entusiasmo momentâneo das manchetes de recordes na bolsa. Prepare-se para os ciclos. Proteja uma parte do seu capital em ativos fortes, mantenha o foco no longo prazo e, acima de tudo, gerencie o seu negócio com os pés no chão, sabendo que no Brasil o lucro de hoje precisa ser a reserva que garantirá o seu amanhã. Estamos juntos nessa jornada para entender cada movimento desse filme econômico.

Mesmo quando você decide delegar seus investimentos a um gestor profissional, existe uma responsabilidade que não pode ser terceirizada. O dinheiro é seu. É o seu patrimônio. Na maioria das vezes, é o dinheiro de uma vida inteira de trabalho, de renúncias e escolhas difíceis. Por isso, independentemente de quem esteja operando, você precisa entender o que está sendo feito, quais riscos estão sendo assumidos e por que determinadas decisões são tomadas.

Essa conversa se torna ainda mais necessária quando olhamos para o cenário recente do mercado brasileiro. O Ibovespa fechou a último ano em torno dos 160 mil pontos, um recorde histórico. Algo que, honestamente, eu não acreditava que fosse acontecer tão cedo. No início do ano, eu não acreditava nem que o índice ultrapassaria os 130 mil pontos, quanto mais romper a marca dos 150 mil. Mas o mercado, como sempre, não se importa com nossas convicções pessoais.

O que impulsionou esse movimento não foi um milagre econômico interno. Foi o fluxo externo. A expectativa de cortes de juros nos Estados Unidos, combinada com erros de política econômica lá fora e uma agenda fiscal confusa, acabou enfraquecendo o dólar. Dinheiro saiu dos Estados Unidos e começou a procurar retorno em outros mercados. E quando isso acontece, os emergentes entram imediatamente no radar.

O Brasil, gostem ou não, continua sendo um dos mercados preferidos para investimento de curto prazo. Não porque somos organizados, previsíveis ou eficientes, mas justamente porque somos instáveis. O Brasil não é um país pobre. Isso é uma leitura rasa. O Brasil é um país extremamente desigual, um dos mais desiguais do planeta. E desigualdade, do ponto de vista do capital, cria distorções. Distorções criam oportunidades.

Investidores estrangeiros sabem disso. Eles sabem que, quando o governo erra, o preço do erro vem em forma de juros altos. E hoje o Brasil ostenta uma das maiores taxas de juros reais do mundo (a segunda maior no momento em que este artigo foi escrito), disputando o topo com países como a Turquia. Esse cenário atrai o capital rentista. O dinheiro vem, entra em renda fixa, aproveita o diferencial de juros e vai embora quando o vento muda.

Isso ajuda o mercado financeiro no curto prazo, mas destrói o desenvolvimento no longo prazo. Um país não se desenvolve pagando juros reais de 9, 10 ou 11 por cento ao ano. Não existe mágica. Desenvolvimento exige investimento produtivo, e investimento produtivo exige crédito viável.

Hoje, qualquer empresa que precise se alavancar enfrenta um custo financeiro absurdo. Com uma taxa básica na casa dos 15%, o crédito na ponta facilmente ultrapassa 20% ao ano. Em muitos casos, a conta simplesmente não fecha. O retorno do negócio não cobre nem os juros da dívida, quanto mais o risco operacional. Isso desestimula o empreendedor, trava o crescimento e empurra o capital para a renda fixa.

Do outro lado, quem já tem dinheiro faz exatamente o movimento racional. Empresta para o governo e vive de renda. Não empreende, não gera emprego, não assume risco. E por que assumiria? Para quê? Para correr risco operacional, lidar com funcionário, com imposto, com insegurança jurídica, se é possível ganhar mais ficando em casa, investindo em títulos públicos?

Aqui está uma das maiores distorções do Brasil. No mundo, o risco é recompensado. Quanto maior o risco assumido de forma consciente e controlada, maior tende a ser o retorno. Isso é uma lógica natural, quase biológica. Empreender é mais arriscado do que ser empregado, mas tende a gerar mais retorno. Investir em ações é mais arriscado do que renda fixa, mas tende a gerar mais retorno. Em praticamente todos os países desenvolvidos, isso é verdade.

No Brasil, não

O Brasil é uma anomalia ambulante. Aqui, o ativo de menor risco entrega, muitas vezes, o maior retorno real. A renda fixa, que deveria ser a base conservadora da carteira, se torna o protagonista. O mercado de capitais perde relevância. O empreendedor perde incentivo. A inovação perde espaço.

E não para por aí. O risco de empreender no Brasil é maior do que em muitos países, mas o retorno médio é menor. O risco de investir em ações é maior do que simplesmente aplicar em títulos públicos, mas o retorno ajustado ao risco frequentemente não compensa. Enquanto isso, carreiras estáveis, como o funcionalismo público, oferecem uma relação risco retorno completamente fora da curva, com salários altos, estabilidade e benefícios.

Essa distorção não existe dessa forma em outros países. Ela é estrutural no Brasil. E enquanto essa estrutura não mudar, o país continuará andando em círculos, o estado com a maior renda per capta não é São Paulo, é o Distrito Federal, a o percentual de pessoas mais ricas do país não está na iniciativa privada, está no funcionalismo público.

Mas agora vem o ponto que poucos gostam de ouvir. Essa anomalia, por mais prejudicial que seja para o desenvolvimento do país, cria oportunidades para quem entende o jogo. Onde não há problema, não há oportunidade extraordinária. Onde tudo funciona bem, os retornos tendem a ser medianos. Onde há distorção, volatilidade e erro, existe espaço para ganhar dinheiro.

Isso não significa fechar os olhos para os problemas ou fingir que está tudo bem. Significa entender o ambiente em que você está inserido. Reclamar não paga conta. Chorar não protege patrimônio. O investidor precisa aprender a operar dentro da realidade, não dentro da fantasia de como o país deveria ser.

O Brasil continua oferecendo oportunidades relevantes, tanto no empreendedorismo quanto nos investimentos. Mas exige algo diferente. Exige estudo, leitura de cenário, entendimento de ciclos e, principalmente, consciência de risco. Não é para amador. Não é para quem segue moda ou manchete.

A volatilidade que assusta muitos é exatamente o terreno onde o investidor preparado prospera. Oscilações de juros, câmbio, bolsa e inflação não são ruídos. São sinais. Quem entende esses movimentos consegue se posicionar melhor, proteger patrimônio e capturar retornos que não existem em mercados excessivamente eficientes.

No Brasil, assumir menos risco muitas vezes gera mais retorno. Essa é a anomalia. Mas dentro dessa anomalia existem brechas. E é nessas brechas que o conhecimento faz a diferença. Não é sobre coragem cega. É sobre risco calculado. É sobre entender onde está a distorção e como se posicionar diante dela.

O país pode até não mudar no curto prazo. Mas o investidor que muda sua forma de pensar, analisar e agir consegue sobreviver e prosperar mesmo em um ambiente disfuncional. E no fim do dia, é isso que importa.